Gestores de dinheiro

O que buscamos em gestores de dinheiro

Ao selecionar gestores de dinheiro, prestamos atenção especial no seguinte:

• Registro– Gestores de dinheiro devem ser assessores de investimento registrados (dentro do estado em que os negócios são conduzidos e com a SEC).
• Desempenho de longo prazo – Gestores de dinheiro devem apresentar pelo menos cinco anos de informações sobre desempenho trimestral.
• Estabilidade – Gerentes de dinheiro devem mostrar estabilidade do pessoal de investimentos.
• Bem informados – Gestores de dinheiro devem ser capazes de discutir estratégias e filosofia de investimento.
• Livres de ações judiciais – Gestores de dinheiro devem demonstrar que não respondem a – nem têm pendentes – processos judiciais e investigações de reguladores. Se esse for o caso, o cliente deve saber.
• Status fiduciário – Gestores de dinheiro devem reconhecer seu status fiduciário por escrito.
• Propriedade – Proprietários de empresas de investimento, que são tomadores de decisão, tendem a obter melhores resultados dos investimentos do que empregados regulares.
• Tamanho da firma – Pequenas empresas se caracterizam por um foco mais forte em um estilo de investimento.
• Ativos sob administração – Empresas devem ser capazes de investir o dinheiro que é colocado.
• Recursos de negociação – Despesas de investimento impactam o desempenho de seu plano. Analisar os recursos de negociação da empresa, para assegurar que os custos sejam bem administrados, é essencial.
• Pesquisa –Quanta pesquisa a empresa está fazendo por sua própria conta em contraposição a obtê-la de Wall Street junto com muitas outras firmas?
• Conflitos de interesse –As alianças da empresa, em termos de gestão de dinheiro, não estão comprometidas com outras atividades?

A tabela seguinte lista as licenças profissionais mais importantes:

A StateTrust acredita que o conhecimento é poder e entende que a tecnologia cria mudanças continuamente. Portanto, exigimos formação continuada de nosso pessoal. Nossos consultores participam de seminários de treinamento dinâmico e de revisões internas da StateTrust, para assegurar que estejamos sempre atualizados. Eles também são enviados a seminários do setor financeiro e econômico, a fim de se manterem atualizados sobre as últimas informações do setor.

Formação continuada

Nossos gestores, assessores de investimento e executivos estão envolvidos em formação continuada e treinamento em tecnologia dos empregados. Entre as áreas de interesse estão:

• Atualizações do setor financeiro.
• Seminários econômicos.
• Revisões internas.
• Tópicos relacionados à compliance e à devida diligência.
• Outros cursos e seminários de formação continuada.

Fatores qualitativos

Fatores qualitativos usados na StateTrust para selecionar gestores de dinheiro:

• Pessoal – Uma classificação da qualidade das pessoas que trabalham para firmas de gestão de investimento, em que analistas avaliam o histórico, o número de anos na firma e a profundidade e diversidade da experiência de cada empregado essencial.
• Processo de investimento – Uma classificação sobre quão bem a firma desenvolveu e articulou sua filosofia de investimento. Analistas avaliam critérios de investimento em uma seleção de ações ou títulos da dívida, alocação de ativos e outros aspectos de gestão ativa de carteira.
• Pesquisa de investimento – Uma classificação da qualidade e compatibilidade dos recursos de informação e de dados da firma, usados para tomar decisões de investimento.
• Implementação do processo – Uma classificação sobre como os gestores de carteira implementam a disciplina ou estratégia de investimento declaradas pela firma, bem como quão consistentemente a firma adere a sua disciplina em vendas.
• Avaliação dos negócios – Uma classificação da força financeira e operacional da firma, especialmente de sua rentabilidade e estrutura de capital. Analistas também classificam a adequação das instalações, administração e operações.

Fatores quantitativos

Fatores quantitativos usados pela StateTrust para selecionar gestores do dinheiro:

• Análise de retornos – Medimos retornos anualizados em uma, três, cinco, sete e dez bases anuais, em comparação com valores de referência.
• Consistência dos retornos – Medimos a dispersão dos resultados trimestrais de um gestor, em comparação com valores de referência da carteira, para determinar se os retornos não são mais voláteis do que os retornos de referência.
• Análise de riscos – Fornece uma indicação sobre quão volátil tem sido o desempenho de um gestor em determinados períodos de tempo. O risco é medido através da comparação do desvio padrão do gestor para mercados em alta e mercados em baixa com sua correspondente referência de estilo.
• Análise de valor agregado e rastreamento de valores de referência – A pesquisa quantitativa fornece aos investidores os meios para determinar a contribuição do desempenho histórico em valor agregado do gestor, em comparação com a referência da carteira.

Vantagens da gestão de estilo ativo são:

• Busca retornos maiores do que os das referências.
• Fornece uma diversificação* sólida.
• Mede e rastreia mudanças de estilo.
• Contribui para uma análise de desempenho mais consistente.
• É independente ou complementa outras técnicas de gestão de carteira.
• Economiza o tempo do patrocinador do plano realizando análise de atribuição.

 Desvantagens da gestão de estilo ativo:

• Reduz o controle absoluto do gestor do mix de ativos patrimoniais.
• É mais complexo para vender aos clientes.
• Complica a tarefa de pesquisa e gestão da carteira.
• Pode resultar em valores de referência com mau desempenho.

Valores de referência do estilo

Há dois usos fundamentais para valores de referência (benchmarks) do estilo, no contexto da medição de desempenho. Valores de referência do estilo se destinam a revelar a habilidade do gestor de agregar valor, como definido por retornos em excesso (alfa positivo) ou medição de risco e fornecer uma ferramenta mais apropriada para calcular as taxas baseadas em desempenho.

• Cestas de ações – Esses valores mobiliários são ponderados de alguma maneira apropriada, para refletir o estilo do gestor, resultando em uma carteira cujas características tradicionais correspondem àquelas da carteira investida do gestor.
• Índice do estilo – O segundo tipo de referência de estilo é o índice de estilo ou média ponderada de uma seleção de índices de estilo.
• Média ou mediana do universo de estilos – A Frank Russell Company e outras consultoras rastreiam gestores suficientes para categorizá-los por estilo de investimento, tais como gestores de valorização, gestores orientados pelo mercado, com uma inclinação para o valor.

* A diversificação não garante lucros, nem proteção contra perdas.