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Un Fondo Negociado en la Bolsa (ETF) es un fondo de inversión que se negocia en la bolsa de valores. Estos fondos poseen activos tales como acciones, productos básicos o bonos y se negocian aproximadamente al mismo precio del valor neto de sus activos subyacentes durante el curso del día de negociación. En la mayor parte de estos fondos se hace un seguimiento a un índice, tal como el S&P 500 o el MSCI EAFE.
Los Fondos Negociados en las Bolsas son una selección de inversión popular tanto entre inversionistas activos como pasivos. El mercado de los EE.UU. tiene el mayor volumen de ETFs en el mundo. La imagen de abajo ilustra el aumento en número de activos totales de fondos negociados en bolsa de 1995 a 2009.
Fuente: Análisis de StateTrust de datos provistos por Morningstar. Los resultados mostrados no son indicativos del rendimiento de ninguna inversión específica. Un inversionista no puede invertir en un índice, como aquellos en los que estos gráficos están basados. Rentabilidades pasadas no son garantía de rendimientos futuros. Estas declaraciones se basan en información histórica, a partir de fuentes consideradas como fiables, pero la precisión de los datos no puede ser garantizada, y estas rentabilidades pueden variar en períodos futuros.
Ventajas de los Fondos Negociados en Bolsa
Los Fondos Negociados en Bolsa generalmente proporcionan la diversificación*, bajas relaciones de gastos y eficiencia fiscal de fondos basados en índices, manteniendo al mismo tiempo todas las características de acciones ordinarias tales como órdenes de limitación, venta en corto y opciones. Debido a que estos fondos tienen menores costos y pueden comprarse y venderse fácilmente, algunos inversionistas invierten en acciones ETF como una inversión a largo plazo para propósitos de distribución de activos, mientras otros negocian estos fondos frecuentemente para implementar estrategias de inversión basadas en oportunidades de mercado.
Entre las ventajas de los fondos de negociación en bolsa se encuentran los siguientes:
- Menores costos – Los EFTs generalmente tienen menores costos que otros productos de inversión porque la mayoría de ellos no son manejados activamente y porque están aislados contra los costos de tener que comprar y vender valores para acomodar las compras y redenciones de los accionistas. Los ETFs típicamente tienen menores gastos de mercadeo, distribución y contabilidad.
- Flexibilidad de Compra y Venta – Los ETFs pueden comprarse y venderse a precios actuales de Mercado en cualquier momento durante el día de negociaciones, a diferencia de fondos mutuales y fideicomisos de inversiones unitarias que solo pueden negociarse al final del día de negociación. Como valores negociados públicamente, las acciones de estos fondos pueden comprarse con margen y venderse a corto, permitiendo el uso de estrategia de cobertura, y negociarse utilizando órdenes de suspensión de venta y órdenes de limitación que permiten a los inversionistas especificar los puntos de precio en los cuales están dispuestos a negociar.
- Eficiencia Fiscal – Los ETFs generan relativamente pocas ganancias de capital porque típicamente tienen una baja rotación de sus valores de cartera. Si bien esta es una ventaja que comparten con otros fondos basados en índices, su eficiencia fiscal aumenta aun más porque no tienen que vender valores para cumplir con redenciones de los inversionistas,
- Exposición al Mercado y Diversificación* – Los ETFs proporcionan una manera económica de rebalancear distribuciones de cartera y transformar el efectivo en valores patrimoniales invirtiéndolos rápidamente. Un ETF basado en un índice, inherentemente proporciona diversificación* a través de todo un índice. Los ETFs ofrecen exposición a una diversa variedad de mercados, incluyendo índices de base amplia, índices internacionales y específicos de un país de base amplia, índices específicos a un sector de la industria, índices de bonos y productos básicos.
- Transparencia – Los ETFs, ya sea fondos basados en índices o manejados activamente, tienen carteras transparentes y su precio se calcula a intervalos frecuentes durante el día de negociación.
* La diversificación de las inversiones no garantiza la obtención de ganancias ni asegura contra pérdidas.
| Plazo | Descripción |
|---|---|
| ETFs basados en Índices | La mayoría de los ETFs son fondos basados en índices que tienen títulos valores y tratan de duplicar el desempeño de un índice del mercado de valores. Un fondo en base a un índice buscar seguir el desempeño de un índice manteniendo en su cartera sea el contenido del índice o una muestra representativa de los valores en el índice. |
| ETFs de bienes transables | Son fondos que invierten en bienes transables tales como metales preciosos y futuros. |
| ETFs de Bonos | Son fondos negociados en la bolsa que invierten en bonos. |
| ETFs de Divisas | Fondos que son producto de rentabilidad total donde el inversionista tiene acceso al cambio puntual extranjero, a las tasas de intereses institucionales locales y a un rendimiento colateral. |
| ETFs Apalancados | Los Fondos Negociados en Bolsa Apalancados (LETFs por sus siglas en inglés) o simplemente ETFs Apalancados, son un tipo especial de ETFs que trata de lograr rentabilidades que sean más sensibles a los movimientos del mercado que los ETFs que no están apalancados. Los EFTs basados en índices apalancados a menudo se mercadean ya sea como fondos para inversionistas que creen que el mercado va a subir o para aquellos que creen que el mercado va a bajar. |
Cobertura de Mercado de los ETFs
La siguiente imagen ilustra la cobertura mundial de Mercado de los ETFs, medida por Activos a Diciembre del 2009.
Factores de Riesgo de los ETFs
Los inversionistas en fondos ETF pueden confrontar muchas formas diferentes de riesgo dependiendo de las clases de inversiones en ETF que escojan. Si bien los beneficios de diversificación* de los ETFs pueden reducir el riesgo de disminución de un solo valor, es importante entender que el valor de un ETF puede declinar debido a factores que afecten al índice subyacente.
- Riesgo por el Mercado – Las acciones que son seguidas por un ETF están sujetas a los mismos riesgos que los valores patrimoniales tradicionales. Los precios de mercado para los ETFs fluctúan de la misma manera que las acciones diariamente. Estas fluctuaciones pueden ser resultado de condiciones económicas, sentimientos de los inversionistas o factores específicos del título valor.
- Riesgo por el Crédito – El riesgo ante el crédito surge por la incertidumbre sobre la capacidad de una contraparte de cumplir sus obligaciones. Por ejemplo, el valor y la capacidad de los fondos ETF para pagar dividendos pudieran verse comprometidos si la emisión no es capaz de hacer los pagos de capital e intereses.
- Riesgo por la Tasa de Interés – Los ETFs de renta fija están sujetos a fluctuaciones en el ambiente de las tasas de interés. Los precios de valores en bonos tienden a subir con una disminución en las tasas de interés y viceversa. Los ETFs que le dan seguimiento a valores de renta fija están expuestos a dichos cambios en las tasas de interés. Típicamente, hay una mayor volatilidad en los precios asociados con los bonos que tengan un vencimiento más largo.
- Riesgo por la Divisa – Los ETFs internacionales están sujetos al riesgo por pérdida de capital debido a las fluctuaciones en la divisa y a los factores económicos de un país. El cambio de la divisa puede afectar la rentabilidad de un valor extranjero porque las tasas de cambio extranjeras fluctúan constantemente con cambios en la oferta y la demanda de la divisa de cada país. Así, las rentabilidades logradas por inversionistas locales a menudo son bastante diferentes de las rentabilidades que logran los inversionistas de los EE.UU. – aun cuando ambos puedan estar invirtiendo en el mismo título valor.
- Riesgos Políticos y Regulatorios – Los cambios en el ambiente regulatorio o la estabilidad política pueden influir en el desempeño de valores extranjeros poseídos por los ETFs.
* La diversificación de las inversiones no garantiza la obtención de ganancias ni asegura contra pérdidas.